Sinds oktober 2025 is er een opvallende divergentie zichtbaar op de financiële markten: brede aandelenindices blijven relatief stabiel, terwijl bitcoin en software-aandelen een aanzienlijke daling doormaken. De IGV, een index voor software-aandelen, heeft vanaf zijn hoogtepunten een verlies van 32% geleden, met een uitstroom van bijna 4 miljard dollar. Individuele software-aandelen zagen hun waarde met ongeveer een kwart afnemen. Ook de bitcoin koers is, na een recordhoogte in het najaar van 2025, met tientallen procenten gedaald. De huidige zwakte van software-aandelen is historisch significant; de sector bevindt zich nog ver onder eerdere toppen, in tegenstelling tot de S&P 500, die slechts enkele procenten van zijn recordkoers verwijderd is.

De zwakte in software-aandelen wordt deels verklaard door de opkomst van AI, die enterprise software zou kunnen vervangen. Beleggers hebben de afgelopen maanden de voorkeur gegeven aan sectoren met tastbare economische activiteit, zoals energie, industrie en grondstoffen. Tijdens perioden van geopolitieke onzekerheid en oplopende inflatieverwachtingen verschoof kapitaal naar bedrijven met directe cashflows en een minder afhankelijke positie op toekomstige groei. De verkoop van ‘verhalengedreven’ beleggingen, waaronder software-aandelen en bitcoin, nam toe naarmate de risicobereidheid afnam. Zowel softwarebedrijven als bitcoin leunen sterk op het vertrouwen in toekomstige technologische vooruitgang en liquiditeitsgroei. De huidige divergentie tussen de softwaresector en de bredere aandelenmarkt kan erop duiden dat beleggers een pessimistisch scenario incalculeren, mogelijk vanuit de angst dat kunstmatige intelligentie bestaande bedrijfsmodellen onder druk zet.

Ondanks de marktdalingen blijven bedrijven wereldwijd recordbedragen investeren in AI-infrastructuur en software-toepassingen. Voor het jaar 2026 zijn er aanzienlijke investeringen gepland: Amazon zal 200 miljard dollar in AI-datacenters steken, Google investeert 185 miljard dollar en Microsoft 114 miljard dollar.

Bitcoin is sterk afhankelijk van mondiale liquiditeit en het vertrouwen van beleggers. Geopolitieke spanningen, renteontwikkelingen en de wereldwijde economische groei blijven bepalend voor het marktsentiment. De concurrentievoordelen (moat) van softwarebedrijven worden niet alleen bepaald door de software zelf, maar ook door jarenlange integratie, contractuele afspraken en institutioneel vertrouwen.

Steeds meer handelaren maken gebruik van geautomatiseerde crypto-handel via bots. Bepaalde bot-strategieën hebben de afgelopen week een rendement tot 75% opgeleverd. Thom Derks, redacteur bij Crypto Insiders sinds januari 2019 en met een achtergrond in Rechten en Economie, ziet de toekomst van cryptocurrency voornamelijk in de groei van bitcoin als waardeopslag, en focust hierbij op de economische aspecten.

Wanneer de marktconsensus over software-aandelen of bitcoin extreem negatief wordt, kan dit een contrair signaal zijn voor de markt. Na een periode van structurele zwakte bij technologie-aandelen en bitcoin kan een krachtig herstel volgen zodra liquiditeit en risicobereidheid toenemen. Momenteel lijken zowel software-aandelen als bitcoin tekenen van herstel te vertonen.