Private leningen, een markt die zich buiten de reguliere financiële kanalen beweegt en daardoor weinig transparant is, trekken de afgelopen jaren steeds meer aandacht. Pensioenfondsen, vermogensbeheerders en banken hebben zich in deze sector begeven, gedreven door het gebrek aan rendement op traditionele beleggingen zoals bedrijfsobligaties en staatsobligaties. Dit fenomeen is een direct gevolg van het beleid van centrale banken, die de rente langdurig op nul procent hebben gehouden en op grote schaal obligaties hebben opgekocht.

De huidige situatie rond private leningen wordt beschreven als 'schimmig'. Het gebrek aan zichtbaarheid en regulering, gecombineerd met transacties buiten de officiële markten om, voedt de onrust. Andrew Bailey, topman van de Britse centrale bank, uitte recentelijk zijn zorgen over de Amerikaanse kredietmarkt. Hij zag hierin "zorgwekkende echo’s" van de financiële crisis van destijds. Die crisis, destijds gekenmerkt door een schuldencrisis die leidde tot een bijna-ineenstorting van de markt en de wereldeconomie, betrof hypotheekleningen aan huishoudens. Deze waren relatief zichtbaar door de beschikbare inkomensgegevens, locatiegegevens van huizen en taxatiemogelijkheden.

Er zijn toenemende internationale zorgen over de markt voor private leningen. De angst bestaat dat bedrijven een te grote schuldenlast opbouwen, wat tot financiële problemen kan leiden. De recente problemen van het bedrijf First Brands, waarvan het bestaan tot voor kort grotendeels onbekend was, hebben geleid tot de onthulling van eerder onzichtbare financiële constructies. Het bleek dat tal van partijen bij First Brands betrokken waren en dat het bedrijf dubieuze praktijken toepaste, waaronder het meermalen gebruiken van hetzelfde onderpand voor verschillende leningen.

De Bank voor Internationale Betalingen (Bis) publiceerde een rapport waarin wordt aanbevolen dat geldgevers die private leningen verstrekken, de kredietwaardigheid van hun tegenpartij zouden moeten laten beoordelen door middel van ratings. Deze ratings worden doorgaans verstrekt door onafhankelijke partijen. Volgens de Bis zijn de ratings in de private leensector echter structureel te hoog, wat suggereert dat de financiële gezondheid van partijen rooskleuriger wordt voorgesteld dan deze in werkelijkheid is.

Organisaties zoals Andrew Bailey van de Bank of England, de Bis, het Internationaal Monetair Fonds (IMF) en de Europese Centrale Bank (ECB) uiten hun bezorgdheid over de huidige gang van zaken. Andrew Bailey heeft opgeroepen tot een grondig onderzoek naar de onduidelijke oorzaken en verbanden die ten grondslag liggen aan deze ontwikkelingen.